长江期货

股票 门户 在线配资 详情
  • 配资公司
  • 股票网

苏州炒股配资 网 2020-07-16 450 10

期市收盘:商品期货大面积飘绿 基本金属跌幅明显

 

长江期货  16日消息,海内商品期货日盘大面积下挫,基本金属期货领跌,沪铝、沪铅、沪铜及沪镍期货跌幅领先,其中沪铝期货重挫逾3.5%。不外,专家指出,商品市场大概率上已进入牛市周期。

  山金期货研究所所长曹有明表示,目前玄色系商品主要反应的是市场需求边际改善和信心的增强。受疫情影响,目前各都城采取了超宽松的财政和钱币政策,多国股市也已突破或靠近疫情前高点,市场预期出现明显改善,以铜、原油等为代表的大宗商品已出现一轮非常明显的上涨,商品市场大概率上已进入牛市周期。

长江期货  曹有明认为,从需求角度来说,海内房地产投资增速从低位反弹,房价仍存较大上行动力,基建投资继续发力,需求预期已明显改善。因此,从中期来看,玄色系商品上行趋势有望维持,只是由于在上涨历程中未出现明显的调解,后市涨幅或将趋缓。在全部的大宗商品中,铜、原油等品种上涨的势头更为猛烈,近期玄色系商品更像是追随上涨的品种。且因需求端因素,焦煤和焦炭期货走势相对偏弱。洪灾消退后又将进入伏天,需求一时也很难有太大转机。因此,整体来看,洪灾消退后,玄色系商品大概将进入高位震荡模式,市场可能将处于供需两弱状态。

  延伸阅读:

  高歌猛进的“铜博士”也要迎来挤泡沫式调解了?

  铜市场自4月以来连续反弹,海表里铜价于7月更创下近两年来的新高,这主要是全球流动性宽松,叠加经济重启下的需求回补式修复配合导致的结果。然而从诸多指标来看,许多部门如消费、制造业投资和出口都没有回到疫情前的水平,西欧经济指标只管环比反弹,但是同比依旧负增长,这意味着铜消费需求可能不是铜价上涨的主因,流动性宽松带来的投资需求才是驱动因素。

  短期来看,主导铜市场的照旧金融属性,尤其是7月以来中国A股攀升刺激市场风险偏好,股市周期性板块补涨,同样动员周期性商品铜的上涨。从汗青数据来看,除了2015年A股牛市之外,沪深300指数和铜价走势基本同向,不外大多数时间铜价是沪深300指数的先行指标,这意味着此轮铜价上涨主要是情绪传导和流动性外溢的结果。

  全球经济修复刺激了风险偏好,摩根大通全球制造业PMI在6月继续回升,但没有回到50荣枯分水岭上方,仅仅回升到47.8%。环比来看,摩根大通全球制造业PMI在5月和6月已经连续两个月回升,这受益于海外经济体逐步排除断绝措施。

长江期货  流动性宽松推升铜的投资需求

  而新冠肺炎疫情加重并没有导致美国大范围重启封锁措施,市场风险偏好并没有因此受打击。在疫情加速反弹的形势下,美国总统特朗普却坚持要求重新开放经济活动,还要修业校开始上课。美国股市还在创新高,美联储暴力救市,疯狂地开释着新增资金,流动性泛滥。与钱币相干的险些全部指标均处在汗青顶峰。实体经济萎靡不振,实在无法吸收几多新释出的流动性,于是越来越多的资金寻求有限的资产。

图为美元汇率和沪铜代价走势

长江期货  值得存眷的是美元流动性反弹,叠加美国大众部门债务膨胀和赤字攀升,美元连续贬值进一步推升了铜的投资需求。从长期来看美元贬值周期,一般铜价都是上涨的,主要逻辑在于:美元贬值都对应着美联储钱币宽松,美元流动性反弹,美国经济苏醒压力增大,美元流动性会从美外洋流到新兴市场股市和大宗商品市场,动员通胀预期升温。

  另外,疫情滋扰南美铜矿供应对铜价也有明显的提振。根据智利天下铜矿业劳动者协会7月7日公布的消息,智利主要大型铜矿企业均有大量矿工和事情职员确诊新冠肺炎,累计确诊病例已超3500例,其中Cerro Colorado矿山、El Teniente矿山和Chuquicamata矿山的病例数最多。从铜精矿加工费来看,截至7月14日,25%Min入口铜精矿现货加工费(TC/RC)为51—58美元/吨,较6月尾回落1美元/吨。部门冶炼厂反应,最近铜精矿商业商报价稀疏,优先保障长单供应,海内冶炼厂普遍坚守50美元/吨的加工费底线。然而,目前铜矿紧张尚未传导至铜冶炼环节。数据显示,2020年6月,被调研的22家样本企业合计生产阴极铜69.9万吨,同比小幅增长0.6%,环比增长0.9%。

  铜价强势但面临调解风险

  目前铜市局面临两大调解风险:一是海内铜供应紧张势头开始缓解,铜现货升贴水回落、铜入口量攀升、精炼铜入口溢价回落和海内铜库存连续两周回升,铜进入累库阶段。数据显示,截至7月10日,包括COMEX、LME和上期所在内的三大买卖业务所显性库存回升至40万吨左右,其中上期所铜显性库存回到13.7万吨左右,仅仅略低于客岁同期水平。

  二是投资需求和消费需求都在回落。海内消费需求方面,从高频数据来看,包括日耗煤量、土地成交面积、商品房贩卖面积、水泥和混凝土代价指数回落,都意味着消费需求现实上在环比回落。从月度数据来看,与客岁同期相比,消费需求现实上是持平甚至照旧负增长,积存订单回补带来的消费需求发作岑岭期已经已往。而投资需求则体现为流动性边际收紧,最近针对股市大涨,以及违规资金入市和资金空转套利,央行一方面要求银行自查,另一方面在疫情期间出台的临时性措施于6月30日彻底退出,如3000亿元再贷款和5000亿元追加的再贷款再贴现都已经退出。截至7月7日,1万亿元的普惠性再贷款也完成了3747亿元,流动性最宽松时期已经已往。

  因此,对于COMEX铜而言,基金投资驱动的涨势可能会趋缓,全球铜市场照旧要看中国的需求,而中国铜市局面临再次累库和流动性边际收紧的制约,信赖铜价加速上涨的阶段已经已往,正进入挤泡沫的调解阶段,发起投资者存眷COMEX铜期货合约(合约代码:HG),捕捉铜市投资时机。值得一提的是,在3月铜价暴跌时,COMEX铜市场在亚洲买卖业务时段成交量明显攀升,意味着这个产物对于投资者而言,也是一个紧张的风险管理工具。

(文章来源:东方财富研究中心)


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

分享

邀请

下一篇:暂无上一篇:暂无

最新配资公司 (0)

Archiver|手机版|小黑屋|苏州炒股配资 网  

© 2015-2020 Powered by 苏州炒股配资 网 X1.0

微信扫描